【专家评论】医疗机构改制与投资机会(1)

非公立医疗机构快速增长；产权改革如火如荼；从国家政策支持到社会资本介入；从单一专科民营医院到机构连锁化、医院集团化发展；这些年国内医疗市场都发生了什么，又有什么样的投资机会，未来的发展趋势又将如何?本文作者综合整理了近些年来国内医疗机构产权制度改革的背景、内容与特点、发展方向等系列问题，并对未来医疗市场发展及投资机会做了初步的梳理。

医疗机构改制背景

近年来非公立医疗机构在数量和质量上都在逐年快速增长，但在整体规模、患者资源以及医疗技术综合实力等方面都还难以与大型公立医院相抗衡。以非营利公立医院为主体的格局还未完全市场化，而非公立医疗机构主要集中在专科医院与服务领域如妇幼保健、男科、口腔、以及连锁体检等方面。灵活的经营策略、良好的成本控制和较高的工作效率，使得这些民营医院拥有比公立医院更高的利润，尤其是迅速发展的连锁复制模式可以很大程度提升企业利润的最大化。

新医改方案明确要求“稳步推进公立医院改制试点，适度降低公立医疗机构重;鼓励、支持和引导社会资本发展医疗卫生事业，加快形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。”未来将有更多的公立医院走向产权制度改革，通过改制，可以进一步开放和搞活整个医疗市场。

医疗机构改制内容与特点

以所有权为核心，以法人治理为基础，规范公立医院运行的改制可以很大程度地改善经营效益，提升服务质量和效率，已在多个国家和地区得到明证;患者满意度的提高，医院品牌的建立也可进一步增强改制后医院在市场的竞争力。通过所有权与经营权的适当分离，引入竞争机制，可以有效引发医疗资源的重新配置与整合，而近些年改制过程中出现的对医疗机构的股份合作制、托管制、公司制改造、组建医院集团等都是在建立两权分离的法人治理基础之上的。

一般而言，各地政府自办的部分大型综合型公立医院，权属基本清晰，并不需要太多直接产权改制，但由于其所有权和经营权的分离和对企业化的管理制度的需求，不少大型企业集团有意投资或进入此类医院;国企附属医院和中小型公立医院权属较乱，在发展过程中的一个深层次要求便是改制，这也是前些年国内医疗机构改制的主要集中地，由于地方政府的配合和企业的积极参与，这类医院的改制工作在接下来的几年内还将持续活跃;以独资、股份制和中外合资形式存在的医院，其产权基本清晰，也是目前社会资本进入较为积极的一个领域，如何提高运营利润和加强内部管理机制是其改制的内在需求，而较早期进入的资本则一直也在寻求退出的渠道，另一方面这类医院也是相对比较灵活，也是目前专科民营医院的主战场，同时是今后一段时间内的一个重点。

医疗机构体制和管理机制的根本性变革是产权改革的核心，法人治理是基础，改制涉及的相关部门利益需求的不一、原有职工过度与安置问题、国有资产处置问题、改制后的整合等等都是改革将涉及到的重要问题。政府的管制与市场的竞争则是外在的影响。无论从大城市的高端服务到中等城市、经济欠发达地区的改制转移，还是从管理层收购(MBO)向医院改制招商服务，医疗机构的投资与管理面临着诸如股权、税制、盈利、回报、退出机制是否清晰等系列问题，这些问题都可能成为未来资本持续盈利或者考虑退出的重点，特别是医院集团化在未来数年上市的可能性。