在以药养医的现实国情下，卫生政务的升级改造蕴藏巨大空间：尽管长期而言，由医院为投资主体的临床信息化是医疗IT的长期方向，但短期而言，由金保工程和其他卫生政务组成的政务IT也是行业2013年至2014年的重要亮点。

金保二期逐渐拉开序幕：

金保一期耗时10年，在完成专用网络建设、核心平台改造升级的基础上，金保二期拉开序幕；从微观的调研中，我们估计2002年启动的金保一期总体建设规模为50亿，硬件占比80%，盈利模式以项目制为主；与此不同的是，金保二期将主要围绕软件与服务的扩展展开，盈利模式以服务费的方式进行。

稽核平台是短期亮点：

我们推测稽核平台的上线是各地医保统筹的抓手，根据2011年纳入医保保障范围的地市级数量级人均筹资规模，我们预计总体投入为10亿；受益厂商为东软集团、卫宁软件、海虹控股。通过信息技术手段，借助稽核平台数据库，全面覆盖每笔医疗服务结算，分析违规行为的数据特征，从海量的有效数据中寻找违规疑点，将有效减少人工审核面临的覆盖面少、错误率高等问题。

长期选择是探索药品福利管理的市场化路径：

在国家医保的制度设计下，医保基金的运营缺口终将暴露；参考发达国家经验，我国医疗支付模式蕴藏按地区、分阶段的升级可能，短期以总额预付为推进、长期向以临床路径为手段的DRGs付费靠近是大势所趋。

医疗IT在三大环节全面受益：

(1)基于临床路径出具诊断报告；

(2)处方独立审核；

(3)医保方案个性化设计。

目前，东软集团、卫宁软件在单院信息化的建设中处于第一梯队，海虹控股在药品福利管理的市场化探索中处于第一梯队。

医疗IT大型企业频出：

医疗改革热度常年不减，新型医疗模式再造成为掘金宝地；海外相关板块给投资者带来丰厚回报的公司频出，如专注第三方配送的Mckesson；拥有全美最大电子病历库的UNH；及提供医院营收管理专业化解决方案的Emdeon。

风险提示：政务IT投入低于预期。