业内并购重要举措：继金仕达卫宁收购北京宇信网景、山西导通之后，万达信息开始了疯狂并购，继上月并购上海复高之后，又花4.5亿收购宁波金唐，软件股份有限公司100%的股权，是继7月30日6亿元收购上海复高以来，在卫生医疗信息化市场的又一次大跃进。看来，万达信息非要和金仕达卫宁这样的公司拼个高低上下才行！

——HC3i点评

事件分析

本次收购一举稳固了万达信息在江浙卫生医疗信息化市场的绝对龙头地位。我们预判，未来公司外延收购意愿强烈，主要青睐于两类标的：1、位于卫生部HIS试点城市，且与公司业务互补；2、与公司业务相同，而地域市场互补。以继续深耕卫生医疗优势领域，并加速“以上海为中心，辐射全国”的市场布局。

“市场、客户、产品”三位一体，纵向延伸出完整的医疗信息化产业链：1、市场从市级延伸到区、县级，万达信息的产品集中在市级以上的区域平台，而宁波金唐主要覆盖区、县级区域平台，复制到其他省市可为公司带来新的业绩增长点；2、客户从政府部门延伸到医院、社区终端，宁波金唐拥有700多家医院、1100家分院、社区站以及医务室客户，客户资源的整合将万达信息的医疗信息化从部门延伸到医院、社区终端，B2G2C一体化模式值得期待；3、产品从高端定制延伸至标准通用，与卫宁软件通用性产品的快速推广模式不同，万达信息主要是为三甲医院等中高端客户提供定制化解决方案，此前6亿收购上海复高，对其定位亦是“中高端医院市场的前瞻引领者”，而宁波金唐主打通用的标准化软件，助力万达在各地市场快速覆盖客户。至此，完整的医疗信息化产业链打造完成，综合竞争实力显著增强。

收购价格合理，增厚公司业绩。宁波金唐承诺2014~2016年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2,500万元、3,062.50万元及3,751.56万元，则交易价格45000万对应2014年的估值为18倍，收购价格合理。参考两家公司2013年净利润数据，我们预计宁波金唐每年将为公司贡献15%左右的净利润，大大增厚公司业绩。