据上证报报道，国家卫计委昨日发布《人口健康信息管理办法(试行)》(征求意见稿)，并称制定该管理办法主要为了规范人口健康信息的收集、管理和共享利用，保障信息安全。有专业人士表示，健康信息管理产业方兴未艾，市场潜力巨大，但进入门槛不低，尤其是数字化管理，要求同时具备卫生保健资源和信息技术背景，卫宁软件(行情 股吧 买卖点)、东软集团(行情 股吧 买卖点)、万达信息(行情 股吧 买卖点)的综合(行情 专区)优势比较明显。

卫宁软件：公司主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。公司主要服务于医院、卫生院、社区卫生服务中心(站)、门诊部、疗养院、妇幼保健院、专科疾病防治机构、疾病预防控制中心、医学科研机构、各级医疗卫生行政管理机构等医疗卫生机构的信息化市场。公司成为国内领先的为实现医疗卫生领域全方位的信息化管理提供完整解决方案的主要软件商之一。

东软集团：公司于1996年上市，是中国第一家上市的软件企业，是中国第一家通过CMM5和CMMI5级认证的软件企业，是中国目前最大的离岸软件外包提供商，是第一家通过PCMMLevel5评估的中国企业。2013年中报披露，公司第七次入围国际外包专业协会(IAOP)“全球外包100强”榜单。

万达信息：公司是国内城市信息化领域的领先企业，可提供以公共事务为核心的城市信息化软件开发与服务。在社会保障、卫生服务、电子政务等产品和服务领域具有突出优势。公司城建的上海市劳动保障管理信息系统是全国第一个也是最大的劳动保障信息系统。该系统首次实现了不间断运行，日平均业务交易量达80万笔。卫生服务领域目前已建成了以健康档案为基础的区域卫生信息化系统，市场占有率位居第三位。

【机构观点】

万达信息：实名认证具备政府公信力真正实现B2G2C

研究机构：民生证券撰写日期：2013.11.12

“市民云”以实名认证为基础，具备政府公信力。“市民云”依托市民信箱服务有限公司(国有控股)进行实名认证。市民信箱的实名认证体系已经做了9年多，积累了超过400万的用户。当下已经进入“严肃的互联网时代”，政府公信力是最好的信用认证之一，且通过政府权威收集的信息也更容易实现对市民的推送。“市民云”真正实现B2G2C，是连接政府和市民的最好途径，结合上海倾力打造“智慧城市”的大背景，将各种后台服务与老百姓手中的智能终端设备相结合，形成“云”+“端”的一体化服务模式。

“市民云”类似APP商城，可加载第三方应用具备拓展性。现有的基础功能已经整合了多项便民服务，消费者可以实现养老金、公积金、医疗保险(行情 专区)金、水电煤、交通违章、健康档案等个人信息订阅和推送;以及健康生活等精品电子期刊订阅、网络实名制调研、市民互动问答等功能。在“市民云”的APP应用商城内，既有汇集政府信息化成果的“全程健康”、“养老服务”等民生APP软件，也有为市民提供便利的“车行上海”、“医算小助手”等各类企业提供的APP软件。未来，“市民云”将涵盖市民的医疗、餐饮、居家、出行、安全、教育、娱乐、就业的方方面面，包括10项以上的精品服务、100项以上的政府公共服务和1000项以上的社会化服务。因此我们预计市民信箱和万达信息将承担审核各种第三方应用的职责，具备入口优势。

未来“市民云”还将延伸至“社区云”，占据社区服务的重要入口。“社区云”将对各类社区事务的办理提前进行申请登记，实现社区事务一口受理。此外，社区生活服务功能将给市民提供更多参考信息，如果想雇佣一位家政服务人员或家教人员等，或者寻找餐饮外卖信息等，可以通过该平台上相关的评价分享系统了解其个人诚信情况等。目前正在和本市的一些社区街道商谈合作，有望在年底推出“社区云”试点服务。

公司参与市民云的开发和后续运营，具备B2G2C的先发优势，维持“强烈推荐”评级。预计13、14年EPS为0.76、1.07元，对应PE为40.5、28.8x.

东软集团：增速暂时减缓未来增长明朗

研究机构：上海证券撰写日期：2013.10.30

2013年1-9月，公司分别实现营业收入4876.11百万元，同比增长10.08%;实现营业毛利同比增长4.52%;实现主营业利润同比增长-6.17%;从7-9月单季度情况看，公司实现营业总收入1,701.11百万元，同比增长4.40%，慢于1-9月收入增长。公司成为全国四家获得特一级系统集成商资质之一，也表明公司技术实力与项目承揽能力优秀。未来，国内市场的发展较为明朗。

公司长短期资产结构保持稳定，长债上升，短债下降。表明管理层对未来行业发展趋势较为明朗。

估值处于高位，有一定的估值风险。目前公司市盈率(TTM)37倍，处于历史五年市盈率(TTM)高位，估值较高。考虑公司目前ROE(TTM)8.9%，呈下降趋势，目前市净率在3.42倍，略高于历史中值。提醒投资人注意估值回归风险。

公司2013~2015年营业收入至7,821.8、9,805.50和12,296.39百万元，同比增长12.38%、25.36%和25.40%;分别实现归属母公司者净利润521.81、640.55和796.25百万元，同比增长14.35%、22.76%和24.31%;分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.43、0.52和0.65元。按2014年的动态市盈率35倍估值，给予公司未来6个月目标股价18.20元。所以，维持公司未来6个月的投资评级为“谨慎增持”。

卫宁软件：高增长延续符合预期

研究机构：宏源证券(行情 股吧 买卖点)撰写日期：2013.10.28

公司收入增速继续提升，前三季度营业收入增长35.09%，高于上半年的33.76%。前三季度管理费用4243.3万元，增长35.4%，主要是研发支出及人力成本的增加。另外由于应收账款的增加，资产减值损失较去年同期增加354万

多力驱动行业高景气。高端医院信息系统应用处于深化阶段，包括电子病历应用深化、数据集成平台的建设、移动业务系统的应用以及临床支持系统的建设等。中低端医院信息系统处于升级和完善阶段，医疗信息化在医院领域仍有较大空间。受领导部门变动磨合等影响，今年区域医疗市场整体景气度下滑，预计明年会有明显回升。

外延拓展与医保支付审核业务进展值得期待。医疗信息化行业较为分散，据IDC统计2009年行业前十大厂商占的市场份额总和仅为32%。

公司存在通过收购完善产品线，提高市场份额的空间。公司的医保支付监控审核平台已经获得软件著作权证书，随着新医改“三医联动”的深入，医保控费领域将会迎来快速发展，公司在该领域的拓展值得期待。

维持盈利预测，预计公司13-15年EPS0.75元，1.09元，1.6元，给予“增持”评级，目标价61元，对应2014年PE56倍。