关于营利性医疗机构上市问题，引起业界高度关注，那么，营利性医疗机构上市融资是否符合健康产业发展的政策导向？营利性医疗机构上市融资是否会在医疗行业内产生不良示范效应？营利性医疗机构上市融资是否会导致社会资本在医疗领域无序扩张风险等问题成为行业关注的焦点，近日，《看医界》获悉行业内有研究专家对于这几个问题进行了研究，并出具了专业的回复，具体如下。

一、关于营利性医疗机构上市融资是否符合健康产业发展的政策导向

营利性医疗机构上市融资符合健康产业发展的政策导向。理由如下：

（一）社会资本办医是以公立医院为主导的医疗体系的有效补充。党和政府历来高度重视社会资本办医，把社会资本办医定位为以公立医院为主导的医疗体系的有效补充。随着人民群众物质生活水平的提高，人们对医疗服务的需求也呈现出多元化的趋势，公立医院的定位是在保基本和保公平，不适宜在消费属性强的高端医疗领域介入过多，而社会资本在这些领域正好可以发挥服务优势。此外，在某些不需要太高技术的医疗服务领域（如老年护理院），公立机构的运营成本相对较高，引入社会资本可以提升运营效率，减少财政和民众的负担。

（二）上市融资是支持社会办医规范良性发展的有效途径。在需要社会办医发挥有效补充作用的领域，应该鼓励社会资本进投资，社会资本也需要相应的融资渠道，而上市融资是所有融资渠道中最适宜的。首先，上市融资是公开市场的股权融资，融资成本相对较低，没有还本付息压力，可使用的时间长，适宜于投资在周期较长的医疗机构项目上；其次，上市公司系公众公司，受到中国证监会的监管和中小投资者的监督，公司治理将更加规范，内部控制将更加健全，信息披露也更加真实、准确和完整；最后，公司上市后，公司股价将受到声誉的重大影响，投资者和公司管理层将更加重视合规经营，维护公司的良好声誉，从而自发的产生规范良性发展的内在动力。

二、关于营利性医疗机构上市融资是否会在医疗行业内产生不良示范效应

营利性医疗机构上市融资不仅不会在医疗行业内产生不良的示范效应，反而会带来正面的示范效应。理由如下：

（一）能够上市融资的医疗机构往往是行业的标杆。上市融资与私募融资最大的区别就是要满足上市公司监管的要求，中国证券监督管理机构（中国证监会）会从业务合规、公司治理、内部控制和财务真实性等方面进行持续监管，可以通过中国证监会的审核从而实现上市融资的医疗机构在各方面已经经过了规范，并且在同行中也往往是标杆，通过上市更加扩大了标杆的示范效应。

（二）公司上市后，公司股价和投资者的回报与公司的合规经营以及声誉息息相关，投资者和公司管理层将更加重视合规经营，维护公司的良好声誉和形象，努力成为行业内的标杆企业，给同行产生良好的示范效应。

（三）营利性医疗机构上市后，投资者的投入和管理者的贡献可以得到合理的回报，将有利于进一步吸引社会资本投入到国家紧缺的医疗服务供给的领域，也有利于吸引优秀人才从事医疗服务行业，将会增加整个医疗服务的供给保障能力。

三、关于营利性医疗机构上市融资是否会导致社会资本在医疗领域无序扩张风险

营利性医疗机构上市融资不会导致社会资本在医疗领域无序扩张的风险，理由如下：

（一）医疗机构的扩张瓶颈是人才而非资本。医疗机构基本的服务模式是靠医务工作者提供线下实体服务，医疗机构的床位都需要有相应的床位人员比，而医务人员的培养往往需要一定的周期，因此短期内制约医疗机构扩张的是人才供给。医疗机构上市融资后，为了维持稳定的业务增长，会加大对医疗人才的培养，从而为整个社会培养出更多的优秀人才。以爱尔眼科和温州康宁医院为例，爱尔眼科上市后与中南大学合作举办爱尔眼科学院从事眼科人才培养，温州康宁医院与温州医科大学联合举办了精神医学学院，为全社会培养紧缺的精神医学人才。

（二）医疗机构受到规范有效的监管。医疗机构受到《医疗机构管理条例》的规范和监管，医疗机构需在满足法规规定的条件后通过行政审批才能取得执业许可证。在日常执业中，卫生主管部门还需要从人员配比、医疗安全、院感等各个维度对医疗机构进行监管，这是医疗行业与其他无序扩张行业的显著差异。以互联网行业为例，此前互联网行业出现无序扩张的情况主要由于互联网行业缺乏规范有效的监管。

（三）医疗机构难以形成互联网化的服务模式。无序扩张的主要风险来自互联网化，互联网可以突破地域的限制，通过资本的支持在某些领域形成一定程度的垄断从而进行无序扩张。而医疗机构的服务模式绝大多数是线下实体服务，即便少量的复诊咨询可以通过互联网医院实现，但所占的比例非常小，因此医疗服务难以通过互联网化形成垄断，也不存在无序扩张的风险。

（四）上市公司的公司治理和内部控制监督机制可以防止无序扩张。医疗机构一旦上市以后，在对外投资扩张方面必须符合上市公司的内控要求，必须进行充分的调研论证，并经相关审批机关（董事会和股东大会）的批准，其投资决策将更加符合市场需要，避免盲目投资造成的资源浪费。