医疗业如何构筑资本平台(1)

2009年开始，医疗健康行业各路资本纷纷跑马圈地，开始加速对中国健康行业的投资布局，大量的国际跨国制药公司也加快了对中国市场的渗透。中国医疗健康行业的投资与整合正蓄势待发。医药企业如何构筑资本平台、拓展融资渠道? 本文将对中国医疗健康行业，尤其是中国医药市场做一整理，并附以相关案例，希望能对投资者和企业家更好的实现产业对接有所帮助。

高速增长的行业

从上世纪90年代至目前，中国医药行业的增长与变化相当惊人，无论是继互联网之后的一波生命科学热，还是国家的直接医疗健康支出。据国家有关单位的统计，2009年国民医疗健康投入已达到了约12580亿。而从投资者的角度来看，即使是10年前，刚刚跨入新世纪的时候，医疗健康市场也远远没有像现在这样多的投资机会，尤其是近两年伴随着金融危机而来的是医疗健康行业的投资表现出了非常良好的抗跌性，投资者的热情也一度超过互联网等其他传统与高科技行业。

从消费层面讲，中国拥有超过13亿的人口，而其目前所占世界医疗健康行业的消费却又是极低的。目前中国医疗健康市场比全球其他市场如美国、日本要小很多，但投资人对整个行业的增长与潜力非常看好，也都纷纷跑马圈地，积极地寻找投资机会。虽然找到好的项目也不是那么容易，但是由于整个医疗健康市场的潜力是无穷的，近期也曾出现了好多规模达几十人、甚至超过百人的的投资机构。

从政策方面来讲，目前能够影响、改变和长期促进这个市场增长的很大一个因素就是医疗环境，而新一轮医改的出台与相关的政策在很多方面为投资者铺平了路，并让大家看到非常诱人的投资机会。根据研究机构IMS Health对于目前西药药品销售的数据，中国已经在2009年成为全球第五大医药市场(按国家排名，继美国和日本之后);如果加上传统中药的话，估计现在已经是第三大药物市场了。根据Bloomberg与我们的研究发现，可以看到，仅仅是西药药物市场，中国目前高达20-25%的增长率大大超越了全球5%左右的速度(图1)。

我们对近5年来在医疗健康行业(包括生物、医药、临床、医疗器械等细分行业)国内发生的私募股权投资、兼并收购与上市案例)做了一个统计(图2)。可以看到，尽管经济危机的发生和市场的不确定性导致2009年投资活动有所减少，但是2010年一季度，行业的热度又有了很大的提高。我们也预计，今年下半年将会有更多的投资事项发生。