经常看到移动医疗圈里劲爆的投融资新闻，你知道移动医疗企业如何才能获得资本的助力吗?华龙证券新三板业务管理部董事胥振华2015中国移动医疗产业投融资论坛上就企业在新三板上市规则及流程进行了详细介绍。本届论坛由中国数字医疗网和《当代金融家》杂志社共同主办、英特尔(中国)有限公司协办，更多精彩内容敬请期待。

移动医疗已经渗透到生活的方方面面，而且未来发展空间广阔。移动医疗快速发展有四大主因：1，政策促进：最近几年工信部、卫计委、科技部等各部委多次发文支持移动医疗的发展。2、经济条件：中国经济保持快速发展，居民家庭可支配收入大幅提高和国内外关于互联网行业的融资大幅增加等等。3、社会条件：中国老龄化越来越严重，中国的老龄化人口数量和占总人口的比重在近十 年逐年增加。预测到2050年我国60岁以上人口 将占全球老年人口的五分之一；慢性病高发，以心血管疾病、糖尿病等危害我们的国民健康。4、技术的推动：移动互联网的高速发展为医疗移动化发展提供利好条件，可穿戴智能医疗设备、云存储和大数据技术连接移动互联网。宏观环境一起推动移动医疗向行业主流发展。

据统计，中国移动医疗产业现处于市场启动阶段,但随着移动互联网技术、国家的政策支持和推进以及国民的健康观念的深化,移动医疗在未来3年将呈现爆发式增长。

2014年移动医疗市场规模达到 30.1亿元,同年增长52%,预计 2017年,移动医疗市场规模将突 破200亿元,市场进入高速发展期。

据统计，2014年移动医疗企业发生的融资案例共计66起，总投资金额高达到六亿美元以上其中腾讯基金连续两月在互联网医疗领域注入1.7亿美元，互联网巨头BAT，平安保险、小米，各路资本和大型企业会快速进入移动医疗行业。

胥振华说，“2014年是移动医疗行业丰收之年，2015年我们叫融合之年，各路资本、机构争相进入移动医疗这个领域里头，希望在个人健康管理这一蓝海中争得一席之地。”

截止到2015年的3月份，据不完全统计，互联网医疗共涉及34个上市或挂牌公司（主板16个、创业板17个、新三板1个）。大致可以分为如下几类：

（1）可穿戴设备/云健康管理：九安医疗、三诺生物、乐普医疗、福瑞股份、宝莱特、荣科科技、汉威电子、中京电子、奋达科技。

（2）医药电商：以岭药业、康美药业、太安堂、汤臣倍健、上海医药、九州通、一心堂、嘉事堂、瑞康医药。

（3）医疗信息化：卫宁软件、万达信息、东软集团、华平股份、银江股份、东华软件、数字政通、光一科技、和佳股份、光宝联合。

（4）网络医院/网络问诊：运盛实业、宜华健康、朗玛信息、美亚光电。

新三板如何为企业插上资本的翅膀

中国互联网企业上市的一大特色——上市必出海，就是上市都去国外上市，主要是受中国A股的制度制约：注册地在国外的企业属于外资企业，无法在国内上市；主板还要求最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元。如此严苛的条件把互联网企业都逼到国外去了。最后在国内发展后获得的利润成立国外的投资者的分红。

中国证监会于2014年10月印发《关于支持深圳资本市场领域改革创新发展的若干措施》(简称“十五条”)：第二条，推动在深圳证券交易所创业板设立专门的层次，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在中国中小企业股份转让系统挂牌满12个月后到创业板发行上市，支持创业板的良性发展。目的是为了健全中国多层次的资本市场。尚未盈利的互联网高新技术企业是可以在新三板挂牌的，挂牌满一年之后可以到创业板进行转板上市。为什么还要在新三板挂牌呢?主要是考虑到这些企业之前发展的不是特别规范，考虑到尚未盈利的互联网企业风险较大，拟要求在新三板挂牌一年，提升规范运作水平。有一个良性的治理之后对投资方更负责任。

从国内的主要资本市场的分层来看，其中主板和中小板主要主要为大型、成熟企业提供股权融资和转让服务（上海、深圳证券交易所）；创业板，主要为“二高六新”等高成长型企业（深圳证券交易所）。新三板的全称是全国中小企业股份转让系统，没有行业限制、没有财务限制的中国中小企业成长的助推器，很多媒体称作中国的纳斯达克。

新三板将成为中小企业跨越式发展的推进器、高层次资本市场上市公司的孵化器。全国中小企业股份转让系统是与上海证券交易所、深圳证券交易所并列的第三个受中国证监会同意监管的全国性股票交易场所。

截止2014年底新三板的挂牌公司达到了1572家，新增的挂牌是1209家，占挂牌总数的77%。而到今年的4月10号，已经达到了2220家，比2014年底又增长了648家，而且这个速度目前还呈增长的趋势。

总股本增长6.78倍，总市值增长7.3倍：从2014年期初为97.17亿股，期末增至658.35亿股； 从2013年的553.06亿元增加至2014年的4591.42亿元；总成交量为22.82亿股，同比放大10.27倍；总成交额为130.36亿元，同比放大15.02倍。

截止2015年4月10日，证监会例行新闻发布会： 截止4月7日，2015年新三板市场日均成交金额6.87亿元，为2014年日均成交金额的近13倍；总股本944.24亿元，总市值13159.49亿元。

新三板很火，对企业有什么好处呢?胥振华认为，“国家支持符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌，是未来让这些企业有机会享受中国资本市场发展给他们带来的红利。挂牌之后好处是非常多的，其中最大的优势就是融资便利，通过定向发行等方式高效便捷地进行股权融资；通过协议转让、做市商制度、以及未来实施的竞价交易等多种交易方式，会形成连续的价格曲线，充分反映企业内在价值，解决股权定价的问题，既方便企业的并购重组，同时也方便企业进行内部股权激励。企业通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平；规范度和透明度提升，银行主动授信，便利债权融资；提升企业形象和认知度，利于市场拓展，增强市场竞争力；未来转板机制落地后可以直接打通企业转板上市的绿色通道。”

挂牌条件和流程

根据2013年12月30日修订的《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行） 》规定，新三板挂牌企业需满足以下条件：1、依法设立且存续满两年；2、业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； 5、主办券商推荐并持续督导；6、股转系统公司要求的其他条件（无）。

新三板实行备案制，根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》及《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》等法律法规、规则均未对申请挂牌公司所属行业做明确限制；鼓励高新技术产业、现代服务产业、高端装备制造产业等创新强度高、成长空间大的战略性新兴产业及新兴业态企业申请挂牌；同时欢迎传统行业企业的挂牌申请。

根据相关规定，符合条件的境内股份公司包括民营企业、国有企业和外资企业均可申请挂牌；对国有或外资持股比例、股东背景也无特殊要求。

国有企业或者外资企业都可以在新三板挂牌。挂牌的流程基本上分为四步：

1、股改：中介机构初步调查；确定改制重组方案；审计评估；设立股份公司。2、文件制作：会计师报表审计、律师尽职调查；券商尽职调查并制作文件；券商内核。3、审查核准：向审核机关报送文件；审核意见反馈及回复、确认。4、挂牌：开立账户；登记公司初始登记；挂牌。

从股份制改制到新三板挂牌，平均仅需6个月时间，满足中小企业尽早、尽快进入资本市场融资的需求。

关于华龙证券

华龙证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的全国性综合类证券经营机构，是集证券、基金、期货、直投公司为一体的综合金融服务控股集团。2011年，取得代办系统主办券商业务资格； 2014月6月，取得新三板做市商资格；2014年2月，华龙证券发起成立了总投资规模10亿元的“甘肃金城新三板股权投资基金”，居同行业规模之首。

华龙证券新三板业务以北京分公司投行总部为依托，以原有投行业务人员为骨干，专门成立了新三板业务管理总部，既充分保证了执业质量和服务水平，同时又打通了客户投融资服务的通道，能够充分整合公司业务资质和资源，为客户提供财务顾问、挂牌新三板、持续督导、做市服务、转板上市、发行债券、发行资产管理产品等全方位的大投行、泛资产管理服务。