“健康是一个具有无限发展空间和前景的朝阳产业。”这是国务院参事室特约研究员、中国医疗保险研究会会长王东进在日前第四届中国医疗健康产业投资与并购大会上作出的预言。

“十一五”以来，我国基本医疗保险制度建设高歌猛进，广大群众长期被压抑的医疗需求空前释放，医疗卫生支出每年以20%的速度增长，去年更高达31661.5亿元，是“十一五”初的3.2倍。“健康产业的‘蛋糕’正在迅速增大。”

“基本医疗保险制度以保障民众基本医疗需求、消除疾病风险、维护最大多数民众最基本的健康权益为出发点和落脚点，无疑是大健康产业最基础、最基本的组成部分。”王东进说道。

北京大学国家发展研究院经济学教授刘国恩预测，到2020年，中国医疗卫生健康产业规模将达到8万亿元，大健康“盛宴”开启。

人们基本医疗需求向更高层次保健需求、生命质量需求迈进，为大健康产业提供了巨大的商机和市场，而由此带来的医药、器械、服务市场的“蛋糕”也引得医疗产业并购基金“垂涎”。医疗并购基金正借助产业投资升级、互联网加速渗透等多重因素，正获得前所未有的发展机遇。

移动医疗前景可观

2014年以来资本市场众多VC/PE都在投资业务上做减法，砍去诸多投资部门，但保留最多的就是TMT(数字新媒体)和医疗健康。

清科研究中心统计显示，2013年VC/PE共投资了210家医疗健康企业，达到2008年以来最高水平;投资金额总计19.9亿美元，仅低于“全民PE”火热的2011年。

医疗健康已成为VC/PE眼中仅次于TMT的第二大投资热点，移动医疗将成为未来3～5年最热门的投资领域之一。

“如果一家综合基金，没有设立医疗投资部门是无法想象的。”清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东认为，拥有巨大需求的医疗健康行业始终会是VC/PE关注的领域。

正因为整个医疗健康行业不太受整体经济环境影响，不论是金融危机还是经济下滑，医疗健康行业一直呈现稳健增长，尤其在中国，伴随着医改深入，医疗健康领域机会也逐步显现。

医疗健康中有诸多细分领域颇受青睐。“现在整个投资界最关心的两大行业，一个是移动互联网，一个是医疗健康，所以两个最热门的行业的交集，就是移动医疗。所以说在未来的三五年，移动医疗会有巨大的机会。”倪正东坦言，未来的几年移动互联网和医疗健康的结合，将有巨大的机会。

其实，目前尚未完善的健康医疗领域给予投资者很多改善空间，如医疗资源不均、医疗服务较差、健康管理不足、医疗成本较高等。从美国移动医疗产业发展经验来看，移动医疗的病患方需求包括慢性病管理、健康管理，乙方需求则包括医院内部沟通、患者沟通等。

业内分析人士认为，基于中国拥有全球最大、增长最迅猛的移动用户群，其多样化的消费模式给移动医疗提供了众多可选择市场;中国政府推动的医疗改革，在医疗服务的可能性、质量和效率上都进行大规模投入。在上述两种力量下，中国移动医疗服务市场前景可观。

并购与投资各有其招

据中融康健资本董事长禹勃介绍，中融康健与爱尔眼科日前签署了“关于共同投资成立中融爱尔眼科医疗投资管理有限公司”的决议，它也将是两公司牵手打造的规模10亿元、关注医疗健康产业投资和公立医疗资产改制方向的公司制产业基金。

“对于我们来说，对未来万亿元的医疗产业充满预期，这其中科技医疗即互联网医疗、移动医疗服务将受到最广泛关注，这就是中融康健资本为什么组建专项医疗并购基金。”禹勃表示，公司还将目光放在基本医疗服务、公共医疗并购领域。

在爱康国宾董事长张黎刚看来，相比同行，爱康国宾能率先实现海外上市，其主要原因在于，主导爱康发展的团队不是来自医疗行业，而是来自互联网行业。

不过，张黎刚同时指出：“中端的体检已经没有机会，而高端的体检要想实现规模化又很难。”

在中国医疗资源紧缺的情况下，很长一段时间里，张黎刚觉得，爱康国宾不会去关注以治疗为核心的服务。“因为十年前曾与国有医院签署的20万元合同，钱还没有收回来。”

而在移动医疗方面，张黎刚将重点关注两大领域，一个是服务于医生结构的B2B(商业对商业)模式，一个是B2C(商业对客户)模式。

医械与专科各有其道

除了移动医疗领域之外，高端医疗器械、专科连锁医院也同样受到私募股权投资精英与实业家共同的青睐。

“未来十年之内，中国的家用医疗器械市场会超越美国，成为全球最大的市场，甚至这个时间点还可能会提前几年。”北京康复之家医疗器械连锁经营有限公司董事长柏煜认为，该领域的并购也将风生水起，“未来几年会出现多起‘蛇吞象’式的并购。比如，国内家用医疗器械生产商并购某跨国公司的中国业务，或者某诊断业务”。

从事高端耗材类医疗器械生产的博迈科技董事长李斌表示，高端医疗器械前景广阔。在国家鼓励高端医疗器械发展的背景下，只要国产技术站得住脚，有代替进口的实力，政策层面自然会大力扶持国产产品。

专科连锁医院投资则要“去粗取精”。“在治疗性领域的一个重要经验教训是，最好投那些专科连锁。”IDG(美国国际数据集团)资本合伙人余征坤认为，医疗服务可以分为两个领域：一类偏重于服务(如体检、坐月子服务)，这是非治疗机构;一类是医疗机构(如妇产科医院)。“因为在某个专科里比较容易聘请到领军医生和主任加盟，且可以逐步培养专科医师团队和梯队，但大而粗的综合医院很难驾驭。”

另外，投资最好偏重那些服务性的专科连锁机构。

“因为类似胸外科(心脏手术)和脑外科(开颅手术)这种手术难度大的专科非常难复制，不宜以连锁方式大规模发展。”余征坤认为，IDG在医疗服务领域就注重上述两点。

美中宜和医疗集团总裁胡澜提醒，投资人投资专科医院需要谨慎，“以妇幼科为例，医疗纠纷占比较高，可能并不会很容易”。

胡澜表示，医疗服务行业缺乏体系化的运营管理平台，需要找到差异化关键点，同时吸引人才能力至关重要。

然而，哪些企业能够擎住市场格局中蕴藏的并购及投资大机会，分得健康产业中最有利的“蛋糕”?还需要时间与实践的证明。