苹果公司在美国旧金山召开了2014年度全球开发者大会（WWDC），发布了全新桌面操作系统“优胜美地”(Yosemite)以及新一代移动操作系统iOS 8，不过此前传言中可能出现的硬件产品例如iPhone 6手机和智能手表iWatch尚未出现。

苹果布局移动健康

可穿戴设备、智能家居……苹果、谷歌等科技巨头已经不满足在智能手机和电脑市场上的竞争，纷纷开始在别的领域跑马圈地。

据悉，桌面操作系统“优胜美地”和移动操作系统iOS 8增加了多项新功能，亮点包括智能键盘、健康信息管理应用以及更加流畅的苹果设备无缝对接等。

iOS 8包含了苹果新推出的健康信息监测管理应用Health，同时提供了相应的工具包HealthKit，可使各种保健类应用程序之间相互配合、分享数据，从而更好发挥各自作用。目前，HealthKit已经有许多合作方，不久之后他们将为之开发能够适配的软硬件产品。

移动健康已经成为科技产业的热门话题，数家科技公司已经推出了以健康为中心的产品，苹果公司的劲敌韩国三星上周就推出了健康追踪平台SAMI。有市场人士表示，苹果最新推出HealthKit为期待已久的iWatch等可穿戴设备铺平了道路，也可见苹果正虎视眈眈进入移动健康市场。

由可穿戴科技到可穿戴式医疗

这一科技正由娱乐、保健，迈向医疗领域。

一个教学医院的CIO在美国去年一个医疗讨论会上和大家分享了他们大量购买iPad投资回报率的惊人数据：根据计算现实，只需仅仅9天，医院就可以从一部iPad的使用中收获投资相等的回报。iPad虽然不是“可穿戴”科技，却显现出了一般的移动通信技术在改善医疗环境中非一般的价值。

与可穿戴娱乐、可穿戴保健相比，可穿戴医疗市场前景更值得关注。

根据市场研究机构ABIResearch的最新数据显示，2012年大约有3千万的无线可穿戴健康传感器应用在医疗电子领域，这比2011年增长了37%。ABI预计，未来五年内可穿戴式无线体育器材和医疗设备市场，将从2011年的2077万台增长至2017年的1.695亿台。

瑞士信贷(Credit Suisse)声称，可穿戴科技会是市场上的下一个“大头”，未来三五年市场价值将从今天的30到50亿美元发展到约500亿美元。但外媒认为，随着临床医疗(不仅仅是健身与保健)的不断发展，瑞士瑞信可能对可穿戴科技预测仍然过于保守。

移动医疗概念股解析

有上市公司提前嗅到了这块大蛋糕。九安医疗(002432)去年开始研发的可佩戴式手表计步器将于今年上半年投入欧美市场，该产品只需佩戴在手腕上即可推测用户运功时消耗热量和睡眠质量等信息，并将相关检测数据应用到健康管理和减肥之中。

汉威电子(300007)子公司中威天安公司目前研发出一种通过基于穿戴式配置的传感器实时检测生理参数的生命保障系统，人体通过穿戴这种设备，可检测出心率、呼吸率、体表温度等多种生命体特征。

宝莱特(300246)主营产品插件式监护仪、掌上监护仪取得快速增长，新品研发储备推出速度加快。

此外，还可以关注健康监测传感器概念股：苏州固锝。

九安医疗：利用产品优势抢占移动医疗市场制高点

类别：公司 研究机构：东兴证券股份有限公司 研究员：陈恒 日期：2014-02-28

事件：

九安医疗2014年2月28日发布业绩预告，2013年预计营业收入4.29亿元，同比增长20.46%;净利润5798万元，同比下滑16.62%，EPS0.02元。同时，公司股价27日、28日连续两日触及跌停。

主要观点：

1. 业绩符合预期，新产品和国内销售表现亮眼，传统业务继续萎缩

公司业绩预告称2013年营业收入4.29亿元，同比增长20.46%。我们对这一收入进行拆分，预计ihealth系列产品贡献收入6000万元左右，国内九安系列产品1.6亿元左右，同比增长约50%;传统ODM业务继续下滑约20%，贡献约2亿元。

2. 股价短期涨幅大，具有一定风险。

自2013年12月31日我们发布公司报告《九安医疗(002432)：level2:探索推广模式》以来，截至2月27日，阶段最高涨幅已达123%，为医药板块第一涨幅。短期股价快速上涨的催化剂是公司于2014年CES大会上展出的心电仪和血氧仪等新产品表现亮眼，引起市场对于移动医疗的持续关注和热烈追捧。但我们认为，虽然公司的长期价值的确值得关注，但过快的上涨也积累了股价的短期风险。

3. 公司新产品已形成系列，领先竞争对手一个身位。

Ihealth系列已经具有血压计、血糖仪、体重脂肪秤、运动记录仪、血氧仪等多款家庭移动健康产品;同时还有心电仪等专业移动医疗设备。智能家居和母婴监护方面也有新产品问世。毫无疑问，公司的移动医疗产品已经领先竞争对手一个身位。如何利用好现有的产品优势扩大领先的地位是公司今年最应思考的问题。扩大这种优势，不仅要在产品上加入更多的功能，更需要在推广渠道上有所突破，完成从B-C到B-B-C的拓展。

4. 具有渠道优势才真正占据了移动医疗市场的制高点

我们认为，硬件的优势不足以让九安医疗长期占据有利位臵，只有在渠道上获得先发优势才算是占领了移动医疗市场的制高点。把系列产品快速地推进至医疗保险、医院医生，占据专业渠道，形成用户黏性，才能算是真正的移动医疗，不然只能徘徊在电子消费品和医疗器械之间，产品硬件上形成的优势不再明显。

5. 另一个关键是软件平台。

作为一家传统的ODM制造商，九安医疗对于软件的打造和数据的管理是需要重新学习的。从第一版的软件到如今的平台型ihealthapp，我们欣喜地看到公司具备快速学习的能力。硬件只是数据的入口和抓手，数据管理和软件功能开发才是真正的大杀器。硬件是基础，没有硬件，软件就是无本之木无源之水;软件是藤蔓，通过藤蔓的伸展，产品的功能可以不断延伸。

我们认为ihealthapp在以下几个方面可能进行改进：1。社交功能。在软件中加入好友分享，数据探讨等功能，不但可以加强病人-医生，病友之间，甚至可以加强父母子女间的亲情交流。2。医生介入接口。病人对于体征指标进行检测后，医生能够快速跟进，有利于对病情进行监护和管理。3。保险介入接口。假如保险公司能批量监控投保人的数据，有利于保险公司在病情早期进行干预，避免大额保费的支出。4。用医用药管理接口。如果用户体征指标异常，软件能够快速准确地进行用药推荐和医生推荐，将会大大增强ihealth平台的商业价值。

在把用户体验和平台优势发挥充分之后，就能进行大数据的发掘了。

结论：

移动医疗市场发展潜力巨大，公司起步较早，但竞争对手越来越多。从目前来看，公司在产品多样性，软件开发，生产制造，平台打造和品牌推广方面具有领先优势。这个领域方兴未艾，产品推广模式和盈利模式尚不清晰，九安也在积极尝试和医院、医生、保险等多种参与者合作，期待探索出流畅的产品销售路径和盈利模式。公司从管理、产品、营销方面都具备做大做强的潜质，未来几年都将处于发展的快速成长期。所以虽然从PE的角度看，公司股价算不得很“便宜”，但是这种成长过程中不时带来的超预期的惊喜将使投资者觉得“物有所值”。维持公司盈利预测2013-2014年0.02元、0.11元，维持强烈推荐评级。

风险提示：新产品进展不达预期风险;费用大幅上升风险;汇兑损失加大风险;原材料价格上涨导致毛利率降低的风险;部分限售股解禁，股东的减持风险。