尽管迫切需要从A股市场获得资金支持业务发展，但慈铭体检的上市之路并不平坦。

13日凌晨，慈铭体检发布公告称：“根据中国证券监督管理委员会于2014年1月12日发布的《关于加强新股发行监管的措施》(证监会公告[2014]4号文)的精神，发行人和主承销商经协商决定推迟刊登《慈铭健康体检管理集团股份有限公司首次公开发行股票发行公告》。在原初步询价与推介公告中披露的预计发行时间表将进行调整。”按照原计划，慈铭体检本将于13日上午在全景网举行网上路演。

对于慈铭体检来说，这一突如其来的打断可谓雪上加霜。公开披露的资料显示，2013年以来，该公司营业收入同比大幅下滑，净利润同比增长亦极为有限;该公司期末的现金及现金等价物不断减少，迫切需要募集资金来扩建项目。

招股意向书显示，2013年1至9月，慈铭体检实现营业收入5.1亿元，实现净利润0.33亿元，较2012年同期下降1787.77万元，同比降幅达34.95%。慈铭体检预计，2013年其归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为9637.34万元至10601.07万元，同比增长仅为0%至10%。数据显示，2012年开始，慈铭体检业绩出现放缓迹象，2012年营业收入和净利润分别为6.72亿元和9793万元，净利润同比增速仅12%。从现金流情况来看，2010年至2012年，慈铭体检分别实现经营性活动现金流量净额1.10亿元、1.64亿元和1.28亿元，2013年前9个月则仅实现3313万元。

实际上，未来可能的业绩滑坡已经成为了投资者所关注的焦点。其招股意向书显示，慈铭体检12家分公司中，2013年1至9月，除了北京分公司净利润达到千万元以上，广州、上海、深圳、天津净利润全为负数。

在业内人士看来，健康体检行业近年来竞争日趋加剧，10年前慈铭体检一枝独秀的局面已经结束了。

《经济参考报》记者在北京市场采访发现，健康体检市场主要被三类主体分割：一是慈铭体检、九华体检、爱康国宾等体检医疗机构;二是迪安诊断(300244)等从事第三方诊断业务的企业;三是北大医院、解放军305医院等公立医院有效地获取国有单位客户。

直接对慈铭体检构成冲击的当属爱康国宾，慈铭体检公司财务总监刘凯也坦承这一现实。“公司冲击IPO已有多年，近两年为了上市，很多扩张动作受监管层控制，错失了很多机会，而同行如爱康国宾却在大规模扩张，导致公司业绩增速放缓。”刘凯在9日举办的上市推介会上说。

招股意向书显示，慈铭体检此次募投资金1.75亿元，其中1.12亿元投向奥亚体检中心(旗舰店)新建项目。慈铭体检对这个被称为“中国第一家私人医生会所”的项目寄予厚望，称其为公司未来一个业绩增长亮点。“其实，专业化的体检机构背后应有医院做支撑，这才是健康体检行业突破发展瓶颈的路。但很明显，慈铭体检并无意将业务朝民营医疗方面发展。”业内分析人士指出。