过去30年，全球多国均出现民营医院尤其是营利性医院快速增多的趋势。鼓励社会资本办医已成为各国缓解医疗供需矛盾的通用手段，中国亦然。

控费压力和未被满足的需求，是社会资本办医兴起的两大核心驱动力

细究各国社会资本办医史，我们认为供需矛盾将通过两条路径推动民营医院发展：一、医疗费用快速增长对政府构成财政压力，控费措施随之出台，营利性医院凭借资本和效率优势“适者生存”；二、各国对基础医疗服务的价格管制压制供给，且变相刺激需求，造成供不应求，民营医院在公立医院无力重点覆盖的领域“乘需而入”。

对比海外经验，我们认为，我国社会资本办医存在相似的动力：一、随着政府卫生投入加大，财政压力初步显现。城市二级医院等中端医疗机构可能成为政府财政包袱，政府“甩包袱”的需求催生社会资本的并购契机；二、公立医疗体系将回归“保基础”，在高端医疗、部分专科领域，社会资本有望迎来机遇。

政策助力，适宜民营医疗集团生长的土壤或已形成

2010年以来，国内鼓励社会资本办医的政策风向日益明确。展望未来，随着医疗服务行业监管的提升，行业环境有望净化，规范化、规模化发展已经成为民营医院的必然选择。在本轮社会资本办医大潮中，谁会成长为类似于美国HCA或印度Apollo的医疗服务航母?我们将在下一篇报告中进行探讨。