“以零售业起家的开元投资因投资了一个民营医院，昨日已是第二个涨停板，随着政策红利尤其是配套举措的逐步出炉，相信越来越多的药企会基于抢占8万亿健康服务业份额以及打通上下游的考虑，布局民营医院。”国内一家券商的行业分析如是说。

与开元投资一样，近期因投资佛山禅城中心医院的复星医药股价亦攀上两年来新高，这一意在华南打造民营医院集群的PE向来被认为眼光独到，就在其宣布收购禅城中心医院后几天，国务院即印发了《关于促进健康服务业发展的若干意见》。

药企现“从医”热

药企投资医院的热度已在逐年升温。据不完全统计，目前国内A股市场中，已经并购有医院业务的制药类上市公司已多达数十家。除了上述两家公司之外，目前包括马应龙、金陵药业、三精制药、华润三九、三九脑科医院、武汉健民、益佰制药、双鹭药业、康美药业均已设有医院业务。此外，包括白云山在内，多家目前正在大力发展大健康产业的医药区域龙头也在积极布局这一市场。

非公立医院天花板仍存

上述迹象显示，对医疗服务领域的投资布局正成为药企的新想象空间。

由于原材料价格上涨，外加药品价格管控，国内制药企业利润率已经有所下滑。以零售数据为例，马应龙2012年药品零售业务即出现了9.62%的下滑。而依照此前公开的报告，民营医院年利润率高者可达30%左右。

不过，也有分析人士向记者表示，目前公开可查的药企涉足医院的投资数据显示，盈利者依旧是少数。

中国医院协会副秘书长庄一强在接受记者采访时坦言，药企之所以成为布局医院的主力，除了近来持续的扶持政策外，一个重要的考量就是产业链上下游的整合。依照研究机构出具的报道，在国内药品销售市场上，医院占据了80%的份额，这对制药企业而言，医院这一下游产业对制药企业至关重要。

尽管拥有多种利好，药企投资民营医院的发展道路依然面临诸多现实考量。首先面对的考验即完成收购之后，对医院管理“零经验”的药企如何平衡医院运营收支并维持上下游价值链的整合。另一个不容回避的问题是，在现有医疗体制下，非公立医院的成长空间依旧存有诸多束缚，药企不可避免要与公立医院展开竞争。此外，医药漫长的投资回报周期，也在一定程度上影响着药企们“从医”的步伐。

“从此番出炉的政策来看，包括税赋、科研等方面，民营医院在争取与公立医院公平竞争方面，又有新的突破。但不容否认，所谓的非公立医院发展的玻璃门和天花板依旧存在。”庄一强最后如是说。