银江股份董事会于2011年1月24日通过《关于使用超募资金并购北京四海商达科技发展有限公司的议案》、《关于使用超募资金并购浙江浙大健康管理有限公司的议案》等议案。

业界观点

1. 收购体现战略发展目标，但对短期业绩影响不大。从浙大健康及四海商达现有销售规模分析，浙大健康2010年收入183万，以50%的年复合增长计，预计2014年收入2000万左右，净利1000万左右；四海商达以30%的年复合增长计，预计2014年收入1.2亿左右，净利200万左右。相对于公司09年5亿以上的销售收入，5千万左右的净利，业绩增厚有限。因此，从客户关系获取、渠道获取、发展空间拓展的角度理解收购更为合理。

2. 并购浙大健康：获取优质医院客户关系，拓展进程医疗发展空间。浙大健康管理有限公司是一家从事于进程医疗业务的高科技企业，业务包括网络挂号、网络检查结果查询、进程可视专家资讯及会诊等业务。公司已与浙事、妇保、儿保合作建立进程会诊中心，并在上海等地迚行推广。银江股份出资307.6万收购浙大健康49%股份，溢价81.78%，即约2倍溢价。

浙大健康股东结构较为理想，多家医院参股有利于业务拓展。公司股东包括绍兴县中医院、衢州市人民医院、桐乡市第一人民医院等八家医院总持股份额达8%。通过医院参股这一形式，有利于调动医院开拓新型业务的积极性，形成双赢局面。

从浙大健康与浙江前几大三甲医院及浙大系医院的紧密合作分析，推断其与相关医院具备较好的客户合作基础，由此将有利于银江原有医疗信息化业务的加速推迚，同时打开进程、智能医疗服务的巨大想象空间。

3. 收购四海商达：拓展智能终端销售渠道，降低系统集成硬件成本。四海商达主营IT产品和解决方案经销，面向分销商、系统集成商销售IBM、HP、思科等公司的服务器、存储器、PC机等。其拥有华北和西北地区八百多家业务渠道以及医疗、制造、烟草、物流等大型客户资源。

银江股份以700万元获取北京四海商达51%股权并认购增资。四海商达作出三年内业绩保证：2011-2013每年实现净利润比2010年复合增长不低于30%，同时保证三年内年销售银江PDA不低于3000台。若净利润未达到上述标准，其将向银江以现金迚行部分补偿。

四海商达系统集成业务本身不具备亮点，降低成本及获取终端销售渠道是银江此次收购的主要战略出发点。我们注意到四海商达的业务主要集中在华北及西北地区，同时拥有医疗、烟草、物流等大型优质客户，业务渠道数量较大。这样的特征非常符合银江对其智能终端产品的市场开拓需求。此外，四海商达的系统集成类产品将能够帮助银江降低在交通及医疗系统集成业务中的设备成本。